鋼鐵行業(yè)需求拉動特鋼業(yè)大發(fā)展

鋼鐵行業(yè)需求拉動特鋼業(yè)大發(fā)展

　　特鋼雖然隸屬于鋼鐵行業(yè)，但由于成分的復雜多變導致了性能上與其他鋼鐵產(chǎn)品的巨大差異，進而廣泛應用于汽車、機械、船舶、鐵路、航空航天、國防軍工等重大領(lǐng)域。特鋼產(chǎn)品的生產(chǎn)對原料、設(shè)備和工藝均提出了很高要求，其水平?jīng)Q定了一個國家的工業(yè)實力和綜合競爭力，因而已列為我國“十二五”時期政策重點扶持的七大新興產(chǎn)業(yè)之一。

　　特鋼，按成分和質(zhì)量可分為特殊質(zhì)量非合金鋼、特殊質(zhì)量低合金鋼、特殊質(zhì)量合金鋼和不銹鋼。特鋼的交貨狀態(tài)可以是棒材、線材、板帶材和管材，其中棒線材占大多數(shù)，國內(nèi)該比例超過60%，板帶材和管材分別用于生產(chǎn)各種合金鋼板和鋼管。按用途可分為結(jié)構(gòu)鋼、軸承鋼、工具鋼、模具鋼、彈簧鋼、冷鐓鋼、特種合金等。特鋼對質(zhì)量及性能的要求十分嚴格，使其產(chǎn)品廣泛應用在航空航天、核能、軍工產(chǎn)品等特殊領(lǐng)域。

　　需求拉動特鋼業(yè)大發(fā)展

　　世界主要特鋼生產(chǎn)國有瑞典、日本、美國、德國、法國、意大利、西班牙、韓國等，他們占全球90%以上特鋼貿(mào)易份額。我國特鋼產(chǎn)業(yè)近十幾年來隨著汽車工業(yè)的壯大快速發(fā)展。2009年全年特鋼產(chǎn)量3469萬噸，占世界比例約15%~20%。

　　目前國內(nèi)主要的特鋼企業(yè)有32家，承擔我國60%以上的特鋼生產(chǎn)任務。處龍頭地位的有東北特鋼、中信特鋼、石鋼、寶鋼特鋼和淮鋼等5家大型綜合性企業(yè)以及太鋼(不銹鋼)、舞鋼(合金鋼板)、天管(鋼管)等3家專業(yè)化企業(yè)，分布在華東、東北、華中等經(jīng)濟活躍地區(qū)，原因是特鋼需求主要分布在這些地方。隨著中西部產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，特鋼將迎來繼續(xù)的大發(fā)展。特鋼已經(jīng)被列為七大新興產(chǎn)業(yè)中，未來隨著航空航天、國防軍工的發(fā)展，以及諸多新興產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，特鋼的應用領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)擴展，需求量也將快速增加。

　　政策的推動正是基于行業(yè)本身較大的發(fā)展前景，近期政策對特鋼關(guān)注力度也在逐漸加大。在新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展步入快車道，特鋼已逐步進入成長期，特鋼產(chǎn)品和企業(yè)有望在相當長時間內(nèi)處于高速成長中，其中部分品種表現(xiàn)可能更搶眼。

　　“十二五”時期，中國將全面進入經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段，特別是作為被政策重點扶持的七大新興產(chǎn)業(yè)，特鋼需求將會迎來重大發(fā)展并拉動特鋼行業(yè)新一輪高速增長。世界經(jīng)驗也表明我國特鋼需求將加速增長。隨著中國逐漸進入工業(yè)化后期，粗鋼產(chǎn)量增長已快觸及天花板，同時鋼鐵消費結(jié)構(gòu)也會向工業(yè)用鋼和高端用鋼傾斜，特鋼行業(yè)將因此而迎來重大發(fā)展機遇。鋼材構(gòu)成是汽車最重要的材料，占車身重量的70%以上，其中特鋼占比超60%，強勁的汽車業(yè)需求將持續(xù)拉動特鋼業(yè)增長。以機械行業(yè)為代表的傳統(tǒng)制造業(yè)是國民經(jīng)濟重大的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，是制造業(yè)升級的核心，也是特鋼消費的大戶。其中零部件自主化是機械業(yè)“十二五”改造升級的關(guān)鍵，相關(guān)材料的開發(fā)也定會加強，特鋼行業(yè)將大大受益。高品質(zhì)特鋼作為新材料的重點領(lǐng)域之一，還會享受到其他新興產(chǎn)業(yè)帶來的巨大拉動效應，高端裝備制造是未來驅(qū)動高端特鋼發(fā)展的核心動力。

　　受到供給和需求的雙重作用，特鋼價格近年來表現(xiàn)出強勢上漲跡象。特鋼類企業(yè)整體的盈利情況近年來也一直好于普鋼類企業(yè)，這在高成本定價的2010年表現(xiàn)得尤為突出，特鋼行業(yè)正是因此而受到來自各方的普遍關(guān)注。

　　供給：技術(shù)門檻阻礙

　　高端特鋼產(chǎn)量

　　由于特鋼復雜的原料配比、先進的工藝要求，使得特鋼在技術(shù)研發(fā)的要求更高。但由于我國企業(yè)普遍不高的研發(fā)能力，在技術(shù)進口受限后，未來的產(chǎn)品研發(fā)難度逐步增大。

　　從產(chǎn)品看，高端產(chǎn)品供應嚴重不足。我國產(chǎn)量占粗鋼總量比例偏低。世界強國特鋼產(chǎn)量占粗鋼總量比例都在15%以上，其中瑞典、日本、德國甚至達55%、21%和24%，而我國只略高于6%，僅相當于日本在上世紀60年代時的水平。在特鋼產(chǎn)品中技術(shù)含量較高的合金鋼占比上我國僅4.9%，遠低于世界先進水平。在國內(nèi)32家主要特鋼企業(yè)中，普鋼和優(yōu)鋼產(chǎn)量占比接近70%，真正屬于特鋼的不到30%，無論是特鋼業(yè)還是特鋼企業(yè)都呈現(xiàn)“特鋼不特”現(xiàn)象。

　　具體品種上，我國碳素結(jié)構(gòu)鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼等中低端產(chǎn)品超過了總量的一半，而技術(shù)水平高、附加值高的工模具鋼、高速鋼、鎳基合金、高溫合金、高合金鋼等重要產(chǎn)品產(chǎn)量微小。在同一品種中，我國所產(chǎn)的也大多是低檔劣質(zhì)的“大路貨”。同時，板材產(chǎn)品中多是普鋼和優(yōu)鋼，剔除掉量大的沙鋼和太鋼后，剩下30家的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與日本相差懸殊。

　　供應不足造成了我國每年對特鋼板帶材的大量進口。以2010年為例，我國全年共進口特鋼306萬噸，各類中厚板、薄板、鋼帶占特鋼進口總量的79%，在進口金額上也占到77%。進口替代的緊迫性日益顯現(xiàn)，已成為我國特鋼供給自主化的重大關(guān)注點。進出口量和價格的比較顯示，幾乎所有品種的進口平均單價均平均高于出口單價近60%，說明我國進口的多為高附加值、高檔次產(chǎn)品，出口的多為低端產(chǎn)品，反映出我國特鋼生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理及高端供應能力不足。

　　高端供給的不足反映出在于裝備、技術(shù)的落后，產(chǎn)品質(zhì)量的控制能力和水平嚴重欠缺，由此將獲得更多的政策扶持。

　　擦亮眼睛 爭享盛宴

　　正是由于特鋼需求的大發(fā)展，以及企業(yè)在技術(shù)提升方面亟需支持，特鋼被列為了政策重點扶植的新興產(chǎn)業(yè)。但與其它新興行業(yè)5-10倍，甚至10倍以上的PB相比，特鋼行業(yè)僅為2倍，處于明顯偏低的水平。

　　推薦專業(yè)性和產(chǎn)品檔次高的公司，標的撫順特鋼和大冶特鋼。

　　專業(yè)性強意味著公司有望充分享受“特鋼盛宴”，產(chǎn)品檔次高的公司則有望實現(xiàn)更大的發(fā)展速度。基于此，我們推薦產(chǎn)品檔次最高的撫順特鋼，以及盈利較好、產(chǎn)品檔次正穩(wěn)步提升的大冶特鋼